Несмотря на значительное укрепление российского рубля в первой половине 2025 года, аналитики предсказывают, что август может оказаться сложным периодом для национальной валюты. Ожидается, что сочетание факторов, таких как возможное снижение ключевой ставки Банка России, сезонное уменьшение поступлений от экспорта и увеличение импорта, может привести к ослаблению рубля. По их прогнозам, курс доллара может подняться с текущих 78-79 до 85-90 рублей. Специалисты в области валютного рынка называют август «неблагоприятным» или «рискованным» месяцем для рубля и прогнозируют возможное снижение его стоимости на 3-5%, хотя и считают маловероятным масштабный обвал. При этом сохраняются внешние риски: колебания цен на нефть, геополитическая ситуация и решения Федеральной резервной системы США. Некоторые эксперты рекомендуют рассмотреть возможность частичной покупки валюты, пока курс находится «ниже комфортного уровня» в 95-100 рублей.
В первые шесть месяцев 2025 года российский рубль продемонстрировал впечатляющую устойчивость, показав рост более чем на 40% по отношению к доллару США и став одной из самых укрепившихся валют в мире. Однако, по мнению финансовых аналитиков, этот тренд может измениться уже в августе. На динамику курса рубля может повлиять несколько ключевых факторов.
К ним относятся сезонный отток капитала, возможное снижение ключевой ставки Центрального банка и увеличение объемов импорта, требующего конвертации рублей в иностранную валюту. Управляющий фонда SharesPro Денис Астафьев отмечает, что если Центробанк снизит ключевую ставку с текущих 20% до 18–19% уже в июле, это может способствовать ослаблению рубля до уровня 85–90 рублей за доллар, что означает снижение на 12% от текущих значений. Тем не менее, эксперт подчеркивает, что «говорить о стремительном росте курса выше 100 рублей рано — для этого необходимы сильные внешние потрясения».
Исторические тенденции и риски августа
Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов обращает внимание на историческую склонность рубля к нестабильности именно в августе. По его данным, в период с 1998 по 2024 год в 20 из 26 лет наблюдалось укрепление доллара против российской валюты в этом месяце. «Даже в относительно спокойные годы, такие как 2020 и 2021, август характеризовался колебаниями курса в пределах 3–5%», — добавляет он. Чернов связывает эту закономерность с особенностями налогового и бюджетного циклов, сезонным уменьшением экспортной выручки, а также повышенной чувствительностью инвесторов к геополитической обстановке в летний период.
Ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев видит в августовской нестабильности не только экономические, но и психологические причины. «Практически каждый россиянин старше 45 лет помнит август 1998 года, когда многие потеряли свои сбережения. Этот национальный шок оставил след в коллективной памяти», — считает он.
В то же время, Александр Бахтин, инвестиционный стратег «Гарда Капитал», склонен рассматривать августовскую волатильность как предсказуемый экономический феномен, а не просто медийный ажиотаж. «Рубль действительно чаще ослабевает в августе (около 60% случаев), но в июле такая вероятность даже выше — более 75%. Это объясняется завершением делового сезона, пиком отпусков и увеличением валютных операций, связанных с летними расходами», — объясняет он.
Потенциальные «черные лебеди»
В числе факторов, которые могут усугубить ситуацию в августе, эксперты выделяют снижение цен на нефть. По словам Дениса Астафьева, падение стоимости нефти марки Brent до 67–69 долларов за баррель и связанное с этим снижение доходов от экспорта сырья (на 35% в годовом выражении) могут оказать дополнительное давление на курс рубля. Кроме того, сохраняются риски усиления международных санкций и изменения монетарной политики Федеральной резервной системы США, что может привести к укреплению доллара на мировых рынках и, как следствие, к ослаблению рубля.
Александр Бахтин напоминает, что обычно курс валюты не меняется из-за одного единственного фактора. «В прошлом году потребовались продолжительные изменения в требованиях к продаже валютной выручки, прежде чем рубль начал заметно падать», — приводит он пример. Также он указывает на возможность непредвиденных внешних событий: от политических изменений в ключевых регионах до глобальных природных катаклизмов. С другой стороны, Игорь Расторгуев уверен, что текущее состояние российской экономики значительно устойчивее, чем в 1998 году: уровень безработицы находится на рекордно низких отметках, а Фонд национального благосостояния постепенно увеличивается.
Что делать гражданам?
На фоне прогнозов об ослаблении рубля многие задаются вопросом, стоит ли покупать иностранную валюту уже сейчас. Эксперты не дают однозначного ответа, но большинство склоняются к тому, что при наличии конкретных планов, требующих валютных расходов (например, поездки, крупные покупки за рубежом или необходимость хранения части сбережений в валюте), имеет смысл приобрести доллары или евро по текущим курсам.
«Если у вас есть привычка держать часть сбережений в долларах, то для вас вопрос, по сути, не стоит — конечно, стоит покупать сейчас, пока курс привлекателен», — утверждает Александр Бахтин. Он напоминает, что текущий курс доллара сопоставим с уровнями 2020 года, называя это «приглашением к покупке валюты». По его мнению, если доллар вернется к 95 рублям, доходность рублевых вкладов под 20% годовых в пересчете на доллары фактически обнулится.
Денис Астафьев предлагает действовать постепенно: «Разумным шагом будет покупка валюты небольшими суммами, пока курс держится ниже 80 рублей, а банковские депозиты в рублях приносят 18–19% годовых».
Таким образом, август действительно может принести повышенную волатильность на валютный рынок, особенно если ЦБ РФ продолжит смягчать денежно-кредитную политику, а экспортные доходы снизятся. Однако большинство аналитиков сходятся во мнении, что риск повторения сценария 1998 года крайне низок. Современная российская экономика, несмотря на внешнее давление, обладает большей устойчивостью, имеет достаточные резервы, а инфляция контролируется и постепенно замедляется.
Тем не менее, прогнозы указывают на вероятное ослабление рубля до 85–90 рублей за доллар к концу лета. В этой ситуации покупка иностранной валюты для покрытия будущих расходов или диверсификации сбережений выглядит не столько как спекуляция, сколько как часть взвешенной финансовой стратегии.
