Новый пакет санкций вызвал удивление: в него вошел запрет на уже нефункционирующие «Северные потоки», чьи три из четырех ниток повреждены. Какова цель такого ограничения?

По сути, это перекрывает последний прямой канал экспорта российского газа в Европу, поскольку транзакции, транзит и обслуживание трубопроводов подпадают под запрет. В краткосрочной перспективе прямого негативного влияния не будет, так как поставки по «Северному потоку-1» остановлены с 2022 года. Однако это решение указывает на долгосрочную тенденцию сокращения поставок российского газа в Европу, что может привести к дополнительному давлению на рубль из-за снижения валютных доходов.

18-й пакет также предусматривает снижение потолка цен на нефть с $60 до $47,6 за баррель. В то же время, в июне средняя цена Urals составляла около $58,9. Ранее ЕС рассматривал идею «плавающего» потолка, устанавливающего цену на 15% ниже рыночной. Как следует интерпретировать эти меры?

Снижение ценового потолка означает, что европейские страны не смогут покупать российскую нефть по цене выше $47,6, если сделка включает западное страхование или фрахт. В краткосрочной перспективе влияние этой меры будет незначительным, так как Россия часто продает нефть напрямую другим покупателям по ценам, превышающим потолок, обходя западные ограничения. Эффективность этой меры во многом зависит от того, как потребители энергоресурсов будут обходить или соблюдать новые правила. Эксперт не считает, что это приведет к поставкам нефти ниже рыночной стоимости. Более того, ценовой потолок может спровоцировать рост мировых цен на баррель из-за сокращения предложения и увеличения страховых/фрахтовых премий вследствие неопределенности.

Что представляет собой «плавающий» потолок цен на нефть?

Это динамический механизм, при котором максимальная цена на российскую нефть будет зависеть от текущих рыночных цен. ЕС планирует устанавливать ее примерно на 15% ниже среднемировой цены за последние три месяца, что обеспечит автоматическую адаптацию к изменениям рынка. В текущих условиях это приведет к потолку около $47,6. В перспективе, если мировые цены снизятся, плавающий потолок усилит ограничения, а при росте — ослабит. Вероятно, такой подход разработан для реагирования на непредвиденные рыночные потрясения, например, подобные недавнему конфликту между Израилем и Ираном, и для минимизации негативных последствий.

Каковы последствия санкций против «теневого флота» для России?

Эти санкции означают, что 105 дополнительных танкеров будут лишены доступа к европейским портам, а также к западному страхованию и финансированию. Эта мера не является новой, а лишь расширяет существующий список судов под ограничениями. В краткосрочной перспективе такие санкции могут усложнить и повысить стоимость транспортировки нефти по неофициальным маршрутам, создавая значительные логистические проблемы для российских экспортеров.

Как эти меры Европейского союза повлияют на уровень жизни и доходы граждан России?

Опыт предыдущих 17 санкционных пакетов демонстрирует, что их влияние ограничено: они могут замедлить экономический рост, но не остановить его. Нынешний пакет не содержит принципиально новых мер, а лишь ужесточает существующие. Однако их значимость не стоит недооценивать. Российская экономическая система за три года адаптировалась к внешнему давлению и ограничениям, демонстрируя удивительную устойчивость, что отмечают и зарубежные эксперты. Продолжается диверсификация экспорта. Тем не менее, следует быть готовым к потенциальным негативным последствиям. Возможное ослабление рубля может привести к росту цен на импортируемые товары. Кроме того, снижение экспортных доходов нефтегазового сектора, вероятно, повлечет за собой постепенное повышение стоимости газа и нефтепродуктов на внутреннем рынке.