Темпы роста ВВП России значительно снизились: эксперты констатируют «ожидаемый» исход.
Российская экономическая система стремительно движется к стагнации. По данным Министерства экономического развития, за первые семь месяцев года прирост валового внутреннего продукта (ВВП) составил лишь 1,1%. В июле этот показатель снизился до 0,4%, после июньских 1%. Очевидно, что активный экономический подъем, наблюдавшийся в ряде секторов в 2023-2024 годах, во многом за счет многотриллионных бюджетных вливаний, практически сошел на нет. В текущей ситуации сценарий вхождения экономики в рецессию становится весьма вероятным.
Несмотря на текущие тенденции, правительство сохраняет оптимистичный прогноз по росту ВВП, ожидая превышение 1,5% к концу года. Эту позицию подтвердил министр финансов Антон Силуанов на недавнем совещании с президентом Путиным.
Однако признаки серьезного замедления очевидны. По информации Минэкономразвития, за первую половину года экономический объем увеличился на 1,2%, но за период январь-июль рост составил уже 1,1%. Показатель июля в 0,4% демонстрирует резкое падение: по сравнению с декабрем 2024 года (4,5%) замедление произошло в 11 раз, а по отношению к июню (1%) — в 2,5 раза.
В разрезе отдельных отраслей ситуация выглядит еще более тревожной: промышленность находится на грани застоя с ростом всего 0,7%. В июле наблюдалось значительное сокращение производства в ряде секторов (год к году): автотранспортные средства, прицепы и полуприцепы упали на 26,5%; машины и оборудование — на 11,9%; мебель — на 12%; кожа и изделия из нее — на 10,4%; табачные изделия — также на 10,4%; одежда — на 7%; электрооборудование — на 6,5%. Металлургическая промышленность показала спад в 10,2%.
По данным Росстата, прибыль компаний продолжает снижаться. За январь-июнь чистый финансовый результат в экономике в годовом исчислении сократился на 8,4%. Инвестиционные планы промышленных предприятий ухудшаются, что, по мнению представителей бизнеса, связано с жесткой денежно-кредитной политикой Центрального банка.
Доктор экономических наук Алексей Ведев отмечает: «Это ожидаемый результат. Направление движения экономики было ясно многим, и экспертное сообщество, а также правительственные круги обсуждали лишь конкретные прогнозные цифры. Замедление оказалось крайне выраженным. Первоначальная оценка Банка России о росте ВВП в 1,8% за первое полугодие 2025 года выглядит чрезмерно оптимистичной. Текущие годовые 1,1% и июльские 0,4% фактически находятся в пределах статистической погрешности, что свидетельствует о полной остановке экономического роста. Предпринимательские опросы подтверждают эту тенденцию: компании сокращают издержки, вопрос повышения зарплат даже не стоит на повестке дня, и наблюдается всеобщее падение спроса. Минэкономразвития прогнозирует 1,5% роста ВВП к концу года, однако механизмы такого ускорения остаются неясными, учитывая нынешние показатели и сохраняющуюся жесткую денежно-кредитную политику».
Несмотря на снижение ключевой ставки Центробанком до 18%, реальная ставка (с учетом инфляции) всё еще превышает 10%. По мнению Ведева, регулятору следовало бы провести внеочередное заседание для смягчения ДКП, а не уходить в отпуск в августе. В целом, динамика ВВП создает риски в виде снижения реальных доходов населения, ухудшения уровня жизни и роста безработицы.
Игорь Николаев, главный научный сотрудник Института экономики РАН, подчеркивает инертность экономики: «В декабре ВВП вырос на 4,5% после 3,6% месяцем ранее, а к июлю 2025 года замедлился до 0,4%. При том, что мы изначально прогнозировали 2,5% роста на 2025 год и 2,4% на 2026-й. Это указывает на явную и устойчивую тенденцию к замедлению, и фактически мы стоим на пороге отрицательного роста – рецессии. Теоретически, сохранение положительных показателей по итогам года возможно, но крайне затруднительно. Ситуация осложняется растущим дефицитом федерального бюджета, который за семь месяцев достиг 4,88 триллионов рублей. Это потребует сокращения расходов и поиска источников финансирования, что в первую очередь затронет инвестиционные проекты, являющиеся ключевым драйвером экономического роста».
Николаев уточняет, что речь уже не идет просто о стагнации, которая для развивающихся стран (включая РФ) означает рост в 2-3%, а для развитых — около 1%, то есть всегда выше нуля. Российской экономике угрожает переход в отрицательную зону, и изменить эту траекторию будет крайне сложно. Снижение налогов невозможно из-за бюджетного дефицита; напротив, фискальная нагрузка, вероятно, увеличится, несмотря на предыдущие обещания властей не прибегать к системным мерам, таким как повышение налога на прибыль на 5% в 2025 году. Усиление административного давления на бизнес также очевидно, например, за счет расширения списка оснований для внеплановых проверок. Нынешние цены на нефть не способны обеспечить достаточную поддержку бюджету.
«К тому же, у нас неоправданно много внимания уделяется ключевой ставке», — резюмирует Николаев. — «Центробанк снижал её в июне и июле дважды, но что изменилось в результате? Ничего. Замедление экономики не только не остановилось, но, возможно, даже ускорилось».
