К чему готовиться тем, кто собирается в отпуск, на рынок или в магазин.
На июль 2025 года аналитики и экономисты прогнозируют умеренное ослабление рубля, но без резких скачков. Диапазон ожиданий по курсу доллара составляет от 77 до 85 рублей. Однако, некоторые эксперты допускают как укрепление рубля до 70 за доллар, так и падение до 89. Основными факторами, влияющими на курс, остаются завершение налогового периода, действия Банка России, объемы экспортной выручки, а также геополитическая ситуация и положение дел на мировых сырьевых рынках.
Ожидается, что Центробанк может принять решение о снижении ключевой ставки, но его действия будут осторожными. Эксперты не исключают возможной волатильности, но в целом оценивают устойчивость рубля к краткосрочным колебаниям как высокую, если не появятся новые серьезные внешние риски.
Финансовые аналитики сходятся во мнении, что курс рубля в июле будет зависеть от комплекса факторов. Ни один из них в отдельности не сможет кардинально изменить ситуацию, но их сочетание может вызвать краткосрочные отклонения. Ключевыми элементами являются график уплаты налогов, монетарная политика ЦБ, баланс экспорта и импорта, а также геополитическая обстановка. Несмотря на широкий разброс прогнозов (от 70 до 89 рублей за доллар), базовые сценарии предполагают курс в районе 80–85 рублей за доллар.
Инвестиционный стратег Александр Бахтин из «Гарда Капитал» полагает, что наибольшее влияние в июле окажут изменения в соотношении экспорта и импорта, динамика цен на сырье и сигналы от Банка России. Он также отмечает, что в июле может возрасти спрос на валюту со стороны граждан, выезжающих на отдых за рубеж.
По мнению Бахтина, курс в 70 рублей за доллар возможен только при значительном снижении геополитической напряженности, например, при достижении политических соглашений и частичной отмене санкций. Сценарий с курсом около 89 рублей за доллар аналитик считает маловероятным. Для его реализации потребуется существенное сокращение поступлений от экспорта при одновременном резком увеличении импорта, чего, по его оценкам, пока не предвидится.
Ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев добавляет, что дополнительным фактором ослабления рубля в июле станет завершение налогового периода. Это приведет к уменьшению объема валютной выручки, которую экспортеры продают для уплаты налогов в России. Снижение предложения валюты со стороны экспортеров может усилить давление на рубль, хотя стабильные цены на нефть способны частично компенсировать этот эффект.
Расторгуев также подчеркивает чувствительность рубля к общей ситуации на мировых рынках. Сохраняющийся спрос на доллар как на надежный актив может продолжать оказывать давление, особенно учитывая нестабильность в Европе и сохраняющуюся геополитическую неопределенность.
По оценке Спартака Соболева, начальника отдела исследований инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс», рубль завершает первое полугодие, укрепившись к доллару более чем на 20%. Этому способствовали жесткая монетарная политика Банка России, стабильные цены на нефть и ослабление санкционного давления. В июле, по его прогнозу, Банк России может продолжить смягчение политики в пределах 1%, что, вероятно, замедлит укрепление рубля, удерживая его в диапазоне 77–82,50 рубля за доллар.
Влияние изменения курса на потребительские цены, по прогнозу Бахтина, будет умеренным. Устойчивое ослабление рубля, например, на 10%, может немного увеличить годовую инфляцию. В первую очередь это отразится на товарах и услугах с высокой валютной составляющей, таких как электроника, бытовая техника, лекарства, алкоголь и зарубежные поездки.
Большинство экспертов считают сценарий резкого обвала рубля на текущем этапе маловероятным. Аналитики отмечают, что Центральный банк фокусируется не на удержании конкретного курса, а на сглаживании чрезмерной волатильности. Для этого ЦБ может использовать валютные операции, регулирование требований по возврату экспортной выручки и монетарные инструменты. Однако эти меры будут применяться точечно, реагируя на краткосрочные дисбалансы.
Для частных инвесторов и обычных граждан июль, по мнению экспертов, подходит для плановой диверсификации активов. «Если вам нужна валюта для путешествия или для формирования части инвестиционного портфеля, текущий момент можно считать благоприятным. Но для долгосрочных накоплений лучше покупать валюту небольшими частями», — советует Александр Бахтин. Такой подход поможет уменьшить влияние краткосрочных колебаний курса и избежать покупки по невыгодной цене.
В целом, участники рынка ожидают, что июль пройдет при умеренной динамике курса рубля. Уровень 80 рублей за доллар выступает ориентиром для большинства прогнозов. Основные риски связаны с внешними факторами: возможным ужесточением санкций, падением цен на сырье и непредсказуемой реакцией мировых рынков. На данный момент рубль демонстрирует относительную стабильность в рамках ожидаемого диапазона благодаря ограниченному предложению денег и слабому импорту.
