Специалисты анализируют причины этого явления, его потенциальные риски для экономики и долгосрочные последствия для вкладчиков.
По данным Банка России, к августу текущего года краткосрочные вклады (до 180 дней) составили почти треть всех депозитов, установив новый рекорд. Этот показатель значительно превышает январские данные 2025 года. Мы разбирались с экспертами, что побуждает россиян к такому выбору, насколько это выгодно в долгосрочной перспективе и какие последствия это может иметь для экономики страны.
К августу нынешнего года доля депозитов со сроком до 180 дней в России достигла 30% от общего объема сбережений. Это стало рекордом и в полтора раза превысило уровень начала 2025 года, согласно данным Центробанка. За прошедший год объем таких краткосрочных вложений увеличился на 60%, достигнув 16 триллионов рублей.
Мария Ермилова, международный финансовый советник и доцент кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Плеханова, считает, что увеличение количества краткосрочных вкладов указывает на высокую рыночную волатильность и снижение доверия инвесторов к долгосрочным инвестициям. Такое поведение типично для нестабильных экономических периодов, когда присутствуют высокие инфляционные ожидания или неясность относительно курса рубля и процентных ставок.
Однако повышенный интерес к краткосрочным депозитам несет и ряд отрицательных последствий. Прежде всего, это создает дефицит «длинных» денег в экономике. Банкам становится труднее привлекать средства на длительный период, что, в свою очередь, тормозит финансирование крупных инфраструктурных проектов и выдачу ипотечных кредитов. Наталья Тутова, советник председателя правления «Цифра банка», объясняет, что банки активно управляют процентными рисками: «Ожидая снижения ключевой ставки, финансовые учреждения целенаправленно формируют линейки депозитов с высокой доходностью по краткосрочным инструментам, чтобы избежать привлечения дорогих долгосрочных ресурсов». Вкладчики же, естественно, выбирают эти предложения, стремясь максимизировать свой текущий доход.
Во-вторых, Мария Ермилова предупреждает о возможном риске кризиса ликвидности. Если большое число вкладчиков одновременно решат вывести свои средства, банкам придется экстренно продавать активы или брать займы на межбанковском рынке, что увеличивает угрозу их платежеспособности. Тем не менее, Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, придерживается иной точки зрения. Он считает, что «навес» краткосрочных вкладов в российской финансовой системе существует, но это скорее указывает на риск быстрого перетекания средств в более прибыльные инструменты при изменении рыночных условий, что может усилить волатильность ставок по депозитам и ОФЗ, а не привести к обвалу.
Мнения экспертов разошлись и по вопросу целесообразности выбора россиянами депозитов на 3-6 месяцев для защиты от инфляции. Наталья Тутова полагает, что «такая стратегия не позволяет вкладчикам зафиксировать высокую ставку на продолжительный период». В момент, когда Банк России начнет смягчать денежно-кредитную политику, инвесторы потеряют возможность получить максимальную доходность, что приведет к снижению их реальной прибыли. По ее словам, это означает, что тактика вкладчиков эффективна лишь в краткосрочной перспективе, но стратегически является проигрышной.
Однако существует и альтернативное мнение. Владимир Чернов считает, что «пока ключевая ставка остается высокой и ее дальнейшее снижение неочевидно, размещать средства на 3-6 месяцев разумно, так как это дает возможность оперативно сменить вклад или перевести деньги в более прибыльные активы». Он признает, что такая стратегия верна, но сопряжена с риском упущенной выгоды, если ставки начнут падать быстрее, чем ожидалось. В качестве компромисса эксперт предлагает использовать «депозитную лестницу» с разными сроками и инвестировать часть средств в долгосрочные ОФЗ, чтобы обеспечить фиксированную доходность, сохраняя при этом гибкость.
Мария Ермилова также подчеркивает, что выбор срока депозита должен зависеть от личных обстоятельств и индивидуальных потребностей. Например, пенсионерам может быть важен постоянный доступ к своим средствам, в то время как молодые инвесторы готовы к более высоким рискам ради потенциально большей прибыли. «Поэтому дать однозначный ответ, насколько верна текущая стратегия россиян, сложно. Каждая ситуация уникальна, и решение о вкладе должно приниматься исходя из конкретных условий и предпочтений», — поясняет она.
Аналитики прогнозируют, что вскоре объем краткосрочных вложений начнет сокращаться. Их дальнейшая динамика в России будет определяться рыночными ожиданиями относительно ключевой ставки. Наталья Тутова считает, что если текущая политика Центробанка сохранится, доля коротких вкладов стабилизируется на нынешнем пике, а дальнейший рост будет маловероятен из-за насыщения рынка. Однако явные сигналы регулятора о начале смягчения денежно-кредитной политики спровоцируют пересмотр банками своих депозитных стратегий и приведут к устойчивому снижению доли краткосрочных вкладов. Владимир Чернов добавляет: «До конца года объем краткосрочных банковских депозитов, скорее всего, стабилизируется на высоком уровне или достигнет нового максимума из-за сезонного спроса на ликвидность, но уже в начале 2026 года их доля начнет уменьшаться». Как только рынок убедится в продолжении цикла снижения ключевой ставки, вкладчики станут фиксировать средства на более длительные сроки, банки активнее предложат депозиты на 6–12 месяцев, и кривая депозитных ставок выровняется. По его прогнозу, в ближайшее время доля коротких вкладов останется высокой (около 28–32%) до конца текущего года, а затем, в первом полугодии 2026-го, начнет постепенно снижаться по мере увеличения сроков размещения средств.
