Эксперты прогнозируют скорый конец дезинфляционного тренда
В России наблюдается противоречивая динамика потребительских цен. Росстат отмечает снижение цен пятую неделю подряд (на 0,04%), однако население, по данным опроса Центробанка, ожидает скорого завершения этой сезонной дезинфляции. В августе инфляционные ожидания граждан выросли до 13,5% (на 0,5% с июля), а их оценка реальной инфляции увеличилась с 15% до 16,1% (на 1,1%).
Согласно данным Минэкономразвития, с 12 по 18 августа наиболее значительно подешевели овощи и фрукты (в среднем на 3,7%). В частности, снизились цены на картофель (-8,9%), капусту и морковь (-6,2%), свеклу (-6,3%), лук (-6,7%), помидоры (-7,4%), бананы (-1,8%) и яблоки (-1,4%). Однако темпы снижения цен на эти продукты замедлились, что указывает на ослабление сезонного фактора. При этом огурцы вновь подорожали, на этот раз на 5,2%.
Годовая инфляция к 18 августа снизилась до 8,46% по сравнению с 8,55% на 11 августа. Тем не менее, общую позитивную динамику по-прежнему сдерживает рост цен на автомобильный бензин, увеличившийся за неделю на 0,4%. Стоимость непродовольственных товаров выросла на 0,1% (ранее 0,04%), а услуг – на 0,06% (ранее 0,07%).
Андрей Ганган, директор департамента денежно-кредитной политики Центробанка, подчеркнул, что ситуация не так благоприятна, как кажется. Он отметил, что потребители ощущают неустойчивость и краткосрочность текущего дезинфляционного тренда. «Поздравлять рано… Не все товары и, тем более, услуги дешевеют так же, как продукты из `борщевого набора`… Мы анализируем данные за месяцы и кварталы, а не только за недели», — пояснил Ганган.
Эксперты также указывают на противоречивый характер текущей ситуации. Аналитик Владимир Чернов считает, что решающими факторами для Центробанка при определении ключевой ставки на заседании 12 сентября станут рост инфляционных ожиданий населения (до 13,5% в августе) и увеличение наблюдаемой ими инфляции (до 16,1%, +1,1%).
«Несмотря на пятинедельное снижение потребительских цен и замедление роста ВВП (до 1,1% во втором квартале), что могло бы способствовать смягчению монетарной политики, сохраняются существенные проинфляционные риски», — комментирует аналитик. Он выделяет ослабление рубля после отмены обязательной продажи валютной выручки экспортерами как один из таких рисков. В связи с этим, по мнению эксперта, Банк России, вероятно, снизит ключевую ставку в сентябре до 17% годовых, уменьшив темп снижения до 50–150 базисных пунктов, в зависимости от дальнейших макроэкономических показателей.
Хотя инфляционные ожидания населения стабильно растут, Центральный банк снижал ставку в июне на 1% и в июле на 2%. Однако Андрей Ганган не исключает, что для достижения «устойчивого замедления инфляции» регулятору придется сохранить текущую ставку в 18%. Главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев согласен с оценкой ЦБ, указывая на скорое завершение сезонного удешевления продуктов, в том числе «борщевого набора». Осенью, по его словам, вероятно усиление ряда проинфляционных рисков: значительный рост цен на бензин, повышение тарифов естественных монополий (что увеличит себестоимость товаров и услуг), геополитическая нестабильность и возможное ослабление рубля. Предпринимателям, столкнувшимся с ростом издержек, придется поднимать цены.
Доктор экономических наук Алексей Ведев, хотя и признает вероятность возникновения некоторых рисков, не ожидает сильного инфляционного разгона, несмотря на возможное ускорение темпов осенью. Он указывает на замедление экономики, признаки рецессии в промышленности, снижение спроса и стагнацию заработных плат. По мнению Ведева, сохранение ключевой ставки на уровне 18% может привести к полному торможению экономики.
