Дешевая российская нефть может стать буфером для Индии на фоне экономических ограничений Вашингтона.
Введение Вашингтоном 50-процентных пошлин на индийские товары поставило Нью-Дели перед непростым выбором. Индии предстоит решить: отказаться ли от выгодных поставок российской нефти, которая поддерживает её экономический рост, или сохранить сотрудничество с Москвой, рискуя замедлить экспансию на американский рынок. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что Индия, скорее всего, найдет сбалансированное решение, частично сократив закупки российского сырья. Это позволит ей одновременно удовлетворить требования американских политиков и сохранить канал для импорта углеводородов из России.
Жёсткие пошлины, наложенные Вашингтоном на индийский импорт, вызывают удивление даже в самих США, особенно реакция Нью-Дели. Питер Наварро, старший советник американской администрации по торговле, утверждает, что Индия могла бы сократить пошлины до 25% незамедлительно, если бы прекратила покупать российскую нефть. Однако Нью-Дели не спешит выполнять ультиматум Белого дома. «Они не хотят этого. Они не сдаются», – сетует Наварро.
Как сообщает немецкое издание Frankfurter Allgemeine Zeitung, Дональд Трамп за последние недели четыре раза безуспешно пытался связаться по телефону с премьер-министром Индии Нарендрой Моди. Министр иностранных дел Индии Субраманьям Джайшанкар, в свою очередь, чётко заявил, что Индия не откажется от российских энергоресурсов. Он считает, что, обвиняя Индию в экспорте нефтепродуктов, произведённых из российской нефти, Вашингтон проявляет двойные стандарты, так как сами США, хотя и в меньших объёмах, продолжают закупать российскую нефть.
Аналитик Владимир Чернов из Freedom Finance Global подчёркивает, что правительство Индии оказалось в крайне затруднительном положении. Россия стала важнейшим поставщиком сырья, благодаря чему с 2022 года Индия сэкономила около $17 млрд на нефти, по данным Reuters. Однако новые 50-процентные американские пошлины ставят под угрозу индийский экспорт: даже снижение продаж на 30-40% может привести к потере $30-37 млрд, что сведёт на нет выгоду от дешёвых российских энергоресурсов.
Однако, как отмечают эксперты, полный отказ Индии от российской нефти представляется маловероятным. Частный инвестор и финансовый аналитик Федор Сидоров объясняет, что Россия предлагает Нью-Дели значительные скидки, обеспечивая индийской экономике ряд преимуществ. Приобретая сырьё по сниженным ценам, Индия получает существенную прибыль от перепродажи нефтепродуктов в Европу и другие регионы. Эта «финансовая подушка» напрямую увеличивает доходы нефтеперерабатывающих заводов, что способствует стабильной занятости, росту налоговых поступлений и увеличению внутреннего предложения топлива. Для Индии это критически важно, так как дешёвое сырьё сдерживает инфляцию и повышает конкурентоспособность её промышленности. Переход на ближневосточные или американские энергоресурсы означал бы покупку нефти по рыночной стоимости, что значительно снизило бы маржинальность и ударило бы по государственному бюджету.
Три сценария для Индии
В текущей ситуации Индия, вероятно, будет стремиться к компромиссу, рассматривая три основных сценария:
- Частичное сокращение импорта. Нью-Дели может снизить закупки российской нефти, чтобы продемонстрировать готовность к диалогу с Вашингтоном.
- Использование «серых схем». Возможно расширение использования российского «теневого флота» через транзитные пункты в таких странах, как ОАЭ, Сингапур или Шри-Ланка. Это позволит Индии формально сократить прямой импорт из России, но продолжить получать российское сырьё под видом других источников. Такой подход поможет Нью-Дели сохранить доступ к дешёвым энергоресурсам и продолжить переговоры с США о смягчении пошлин.
- Диверсификация поставок. Индия может увеличить импорт нефти из стран Ближнего Востока, таких как Саудовская Аравия или ОАЭ, чтобы частично заменить российские объёмы.
Вероятно, Индия будет комбинировать все эти стратегии. Наиболее реалистичным видится сценарий, включающий частичное сокращение закупок российской нефти в сочетании с продолжением импорта через «серые схемы» и «теневой флот» для сохранения экономической выгоды.
Воздействие на Россию
Экономист и специалист по финансовым коммуникациям Андрей Лобода отмечает, что возможное снижение закупок со стороны Индии означает для Москвы потерю одного из крупнейших покупателей энергоресурсов. Даже частичный отказ от российской нефти может привести к сокращению валютной выручки и усложнить бюджетное планирование. Если Индия уменьшит импорт с 1,8 млн до 1,4–1,6 млн баррелей в сутки, Россия потеряет 200–400 тыс. баррелей ежедневных поставок. При цене Brent около $65 за баррель и текущей скидке в $3, это приведёт к потере $4,5–9 млрд годового дохода для российского бюджета. Однако эти потери незначительны по сравнению с ущербом от полного отказа Индии от российской нефти, который может превысить $40 млрд в год при сокращении экспорта на 1,8 млн баррелей в день.
Со временем Россия, скорее всего, сможет найти альтернативных покупателей для 50-60% объёмов, выпадающих из индийского импорта. Денис Астафьев, глава финтех-платформы SharesPro, считает, что Россия способна частично компенсировать снижение спроса со стороны Индии за счёт других азиатских рынков. Он напомнил, что в августе скидки на Urals были увеличены, что помогло быстрее найти покупателей, хотя и за счёт снижения маржи. Подобные ситуации, когда другие региональные игроки заполняли пробелы в поставках, уже имели место в прошлом. Основным потенциальным покупателем является Китай, который уже импортирует около 2 млн баррелей российской нефти в сутки и теоретически может увеличить эти объёмы. Турция также может нарастить закупки для реэкспорта в Европу. Страны Ближнего Востока и Африки, включая ОАЭ, Египет и Марокко, а также государства Юго-Восточной Азии (Индонезия, Вьетнам, Малайзия) проявляют интерес к российским энергоресурсам. Используя «теневой флот» и ценовые скидки, эти страны могут принять на себя часть предназначавшегося Индии сырья. Однако такая переориентация займёт от шести месяцев до полутора лет, повлечёт значительные финансовые издержки и может временно сократить добычу нефти в России.
