Эксперт рассказал, какие сюрпризы возможны на валютном рынке в июле
Прогнозы относительно курса рубля на июль у аналитиков очень сильно разнятся. Диапазон возможных колебаний — до 20 рублей. Есть мнения, что доллар может упасть до 70 рублей на фоне ожиданий улучшения отношений между Россией и США.
Другие эксперты, напротив, отмечают геополитические риски и проблемы с дефицитом бюджета, предсказывая ослабление рубля до 90 за доллар. Чтобы разобраться, кто из них ближе к истине, мы обратились к члену наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александру Разуваеву.
— Что будет происходить на валютном рынке в середине лета?
— В целом, июль может стать благоприятным месяцем для рубля. Ожидаются выплаты дивидендов крупными компаниями, часть из которых, вероятно, поступит на фондовый рынок, поддерживая его рост. Традиционно в конце месяца рубль получит поддержку от налогового периода. В начале июля на курс может повлиять ситуация на Ближнем Востоке, поднявшая цены на нефть до $68-70 за баррель. Хотя зависимость рубля от нефти в последние годы снизилась, она всё ещё присутствует.
— Получается, в июле валютный рынок ждут только позитивные события?
— Не только позитивные. Июль — время отпусков, что увеличит спрос на валюту со стороны туристов. Геополитика по-прежнему труднопредсказуема, хотя я не ожидаю от неё сильного негатива. Важным фактором станет решение ЦБ РФ по ключевой ставке 25 июля. Некоторые аналитики прогнозируют снижение до 18%, и я с ними согласен. Снижение ставки делает рублёвые сбережения менее привлекательными, подталкивая людей к диверсификации, включая покупку валюты. Пока ставки по депозитам значительно превышают инфляцию, массового перевода средств в валюту не будет, но тенденция к диверсификации усилится.
Наоборот, сохранение ставки или её повышение было бы сильным негативным сигналом для рубля.
— На недавнем Петербургском международном экономическом форуме возник заочный спор о курсе рубля. Госбанкир Герман Греф утверждал, что сейчас стоимость отечественной валюты завышена. А равновесное её состояние — это «100 плюс» рублей за доллар. А представитель ЦБ РФ Андрей Ганган заявил, что сегодняшний курс рубля и есть равновесный, поскольку он отражает объективную ситуацию в экономике. Кто в этом споре прав?
— Полагаю, Греф ближе к истине. Курс доллара выше ста рублей — вполне нормальное явление. Такой уровень выгоден для страны, не только экспортёрам (им он приносит бо́льшую прибыль), но и для наполнения бюджета, с которым есть сложности из-за санкций. Давление санкций не ослабевает. Вспомним, что до ирано-израильского обострения в ЕС обсуждали снижение потолка цен на российскую нефть с $60 до $45. Ситуация на Ближнем Востоке, как ни цинично это звучит, сыграла России на руку, временно сняв этот вопрос с повестки ЕС. Но к нему могут вернуться. Мой вывод: рубль сейчас переоценен, и со временем он будет слабеть, скорее всего, начиная с конца лета и осенью.
— Введение очередного пакета санкций может стать «черным лебедем» для курса рубля?
— Это возможно, но после недавних событий на Ближнем Востоке вероятность такого «черного лебедя» в ближайший месяц невысока. В Евросоюзе есть противники ужесточения санкций. Тем не менее, геополитика остаётся источником неожиданностей, и полностью исключать такой сценарий нельзя.
— Какие из этих рисков актуальны для июля?
— Актуальным риском остаётся конфликт между Россией и Украиной. Но его влияние уже не будет «сюрпризом», поскольку негатив давно учтён рынком. Аналитики, прогнозирующие курс доллара в 70-75 рублей к концу июля, связывают это с возможным улучшением международной обстановки. Они допускают потепление отношений РФ и США, вплоть до снятия санкций, или переход конфликта на Украине в дипломатическую фазу или достижение перемирия. Такие сценарии я не исключаю, но считаю их маловероятными в столь короткий срок, как июль.
— Раньше вы советовали частным инвесторам обратить внимание на золото. В июле эта рекомендация остается в силе?
— Да, рекомендация актуальна. Если рубль ослабнет, цена золота в рублях вырастет, как это уже произошло в других валютах. Инвесторы, владеющие золотом, могут получить прибыль к концу года. Те, кто ещё не инвестировал, могут рассмотреть покупку акций золотодобывающих компаний или драгоценных монет для потенциального заработка в ближайшие месяцы.
